《笔尖网》文/笔尖观察
在医疗行业的风云变幻中，天星医疗的IPO之路引发了市场的诸多关注。招股书显示，从2021年至2023年以及2024年9月30日，天星医疗的货币资金分别为2.02亿元、2.73亿元、3.56亿元和3.84亿元，占流动资产比例分别为80.78%、88.1%、86.58%和83.68%。
此外，天星医疗资产负债率较低，2021年-2023年以及2024年前三季度分别为17.45%、18.62%、16.71%和19.03%，均低于20%。
首先，从企业自身财务状况来看，天星医疗账面上或许有着一定的资金储备，看似不缺钱。然而，企业的发展犹如航行在大海中的巨轮，需要充足的燃料来维持动力和应对未知的风险。医疗行业的特殊性决定了其研发、生产、市场推广等各个环节都需要大量的资金投入。即使当前资金相对充裕，但面对日益激烈的市场竞争和不断变化的行业环境，企业仍需未雨绸缪，通过募资来确保有足够的资金支持未来的发展战略。
近年来，随着医疗改革的不断推进，集采政策成为了医疗行业的重要趋势。集采旨在降低药品和医疗器械的价格，提高医疗服务的可及性。对于天星医疗来说，集采渠道虽然带来了一定的市场份额和销售机会，但同时也意味着利润空间的压缩。
报告期各期，天星医疗主营业务毛利率分别为68.68%、71.45%、75.05%和69.71%，2021 年度至2023年度，该公司毛利率稳中有升，2024年1-9月，受公司部分产品中标集采影响，该公司毛利率较之前年度有所下降。报告期内，该公司主营业务毛利率变动主要受产品销售价格变动、原材料采购价格变动、产品产量变动等因素影响。
在集采模式下，企业需要在保证产品质量的前提下，尽可能地降低成本，以满足集采的要求。然而，这种成本的降低往往需要一定的时间和过程，而且可能会对企业的研发、生产和管理等方面带来一定的压力。因此，集采渠道补差价的影响可能还需要一段时间才能完全释放出来。
《笔尖网》关注到，此次IPO，天星医疗计划募集资金8.8亿元，其中2.2亿元募集资金补充流动资金，占比约为25%。
对于天星医疗来说，此次募资补流既是一次机遇，也是一次挑战。如果能够合理利用这笔资金，加强研发投入，提升产品的竞争力，优化生产流程，降低成本，那么企业有望在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现业绩的增长。同时，企业也需要积极应对集采政策带来的影响，探索新的商业模式和发展路径，以适应行业的发展变化。
从更宏观的角度来看，天星医疗的情况也反映了当前医疗行业所面临的一些问题和挑战。在政策的支持和引导下，医疗行业正朝着更加规范、高效的方向发展，但企业在发展过程中也面临着诸多困难和不确定性。如何在政策的框架内，实现企业的可持续发展，是每一个医疗企业都需要思考的问题。
