《笔尖网》文/笔尖观察
江西艾芬达暖通科技股份有限公司（以下简称“艾芬达”）创业板IPO之路可谓是命运多舛。早在2022年6月20日，艾芬达IPO便获受理，并于当年7月17日进入问询阶段，随后在2023年4月27日成功过会。然而，至今近两年时间过去了，艾芬达却迟迟未提交注册，这背后的原因引人深思。
从公司自身来看，艾芬达面临着诸多挑战。首先，公司主营业务高度依赖境外市场，近九成收入来自境外。在全球经济不确定性增加、国际贸易环境复杂多变的背景下，这种业务模式的可持续性面临质疑。一旦海外市场出现波动，公司的营收和利润将受到严重影响，进而影响其在资本市场的表现。
其次，艾芬达的研发费用率持续低于同行均值。2020年-2022年及2023年1-6月（统称报告期内），公司研发费用率分别为3.36%、3.17%、3.31%、3.75%，而同期可比公司研发费用率均值分别为4%、3.62%、3.45%、3.81%。相关领域人士指出，研发投入不足可能限制公司的创新能力和产品竞争力，对于以科技创新为核心的高新技术企业来说，这无疑是一个需要提升的方面。
此外，艾芬达还面临着产能利用率下滑的问题。报告期内，公司卫浴毛巾架产品的产能利用率分别为91.5%、98.9%、79%、82.57%，在2022年大幅下滑后小幅回升，但仍未恢复此前水平。公司实施募投项目的必要性曾受到深交所的关注。
此次，艾芬达拟募集资金约6.65亿元，所募资金投向“年产 130 万套毛巾架自动化生产线技改升级项目”、“年产 100 万套毛巾架自动化生产线建设项目”及补充流动资金。
艾芬达能否顺利提交注册，公司的IPO之旅能否修成正果，《笔尖网》将持续予以关注。
AI财评
艾芬达创业板IPO进程的延迟反映了公司在面对市场、研发和产能等多重挑战时的困境。公司高度依赖境外市场，这使其在全球经济波动和贸易环境不确定性中显得尤为脆弱。研发投入不足，持续低于行业平均水平，可能限制其技术创新和产品竞争力，这对于一家高新技术企业而言是致命的短板。此外，产能利用率的下降也引发了对募投项目必要性的质疑。尽管公司计划通过募资提升产能，但市场需求的不确定性可能使这一策略面临风险。总体来看，艾芬达需要在市场多元化、研发投入和产能优化等方面进行战略调整，以增强其市场竞争力和可持续发展能力。
